何天寶(張嘉譯 飾)讓用過往的皮貨商白吃白住吸引生意，為皮貨商談生意從中收取傭金，他樂善好施，生意大獲成功。一群乞丐來砸場子，原來是白紹仁買通興隆客棧的姜秉德干的，因為何天寶搶了他的生意。何天寶索性找了一群混混砸了姜掌柜的鋪子，和他開誠布公。
警察廳來人要封鋪子，說他無照經(jīng)營。郝元尚解了圍。郝元尚告訴何天寶，白家老爺將白紹仁打發(fā)到庫倫，因此暫時沒有了麻煩。何天寶大為感激，兩人拜了兄弟。姜掌柜沒了客棧，來找何天寶，何天寶大度地接納了他，讓他做掌柜的。
四、五年之后，何天寶終于站穩(wěn)了腳跟。何天寶打算北上庫倫，他去找郭春生，想讓他與自己合作，郭春生表示自己年老不能遠行，并鼓勵了何天寶。郭玉財調(diào)戲鳳兒(王黎雯 飾)，何天寶保護鳳兒，鳳兒表示自己想遠走賣唱，請求何天寶帶她走。
郭春生向何天寶訴說鳳兒的苦命，鳳兒傷心上吊，被何天寶救下。郭春生勸何天寶帶鳳兒去張家口，臨行向鳳兒傳授生意經(jīng)。何天寶婉拒。鳳兒追出來，何天寶決計帶鳳兒去張家口念書。臨行前，何天寶向玉嫻說鳳兒的事，被鳳兒聽見。
次日，玉嫻發(fā)現(xiàn)鳳兒不見了。
