鐮倉(cāng)向云在天(王慶祥 飾)施加壓力，稱(chēng)自己背后是日本天皇，希望云在天識(shí)時(shí)務(wù)與日軍合作開(kāi)銀行，贈(zèng)送十八噸黃金。云在天隱約猜到兩個(gè)好兄弟死于鐮倉(cāng)手中，由于黃金還藏在城內(nèi)需要運(yùn)走，云在天顧全大局沒(méi)有與鐮倉(cāng)翻臉。八大商會(huì)會(huì)長(zhǎng)約談云在天，眾人皆是貪生怕死之輩，日軍在上海一手遮天，連當(dāng)?shù)卣紝?duì)日軍忌禪三分，八大商會(huì)會(huì)長(zhǎng)輪番勸說(shuō)云在天與日方合作，云在天并沒(méi)有因?yàn)閯?shì)單力薄向眾人妥協(xié)，始終堅(jiān)守自己不跟日本人合作的原則。
鐮倉(cāng)曾向云在天索要十八噸黃金，由此說(shuō)明鐮倉(cāng)已經(jīng)查出云在天欲送黃金給中國(guó)軍隊(duì)，云在天為了保護(hù)十八噸黃金，抱著殺身成仁必死之心，寧可丟掉自己的性命也不肯向日方做出一步退讓。日方派出一伙特工在山中道路攔下云飛岳(徐洪浩 飾)駕駛的汽車(chē)，為首的特務(wù)頭目和美佳代子欲劫走云母。
云飛岳武藝不濟(jì)敗在和美佳代子手中，為母親和妹妹云飛溪爭(zhēng)取逃跑機(jī)會(huì)，和美佳代子一路追趕，將云母逼到一處懸崖上，云母猜到和美佳代子想綁架她漸而威脅云在天，于是舍身成仁跳崖自殺。年幼的云飛溪目睹母親隕命崖下，悲憤交加失去了意識(shí)，被和美佳代子帶走。
云飛岳隨后趕到懸崖上，拾起母親攜帶的已經(jīng)破碎的手鐲，目瞪口呆注視躺在崖下的母親，嚎啕大哭。水易龍(周惠林 飾)二十八年前與云在天明爭(zhēng)暗斗，兩人同時(shí)喜歡上了云母，云在天獲得云母芳心，逼迫盤(pán)踞在上海的水易龍遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)。時(shí)隔二十八年，水易龍攜養(yǎng)子水千機(jī)(侯杰 飾)重返故地，打算雪洗當(dāng)年的恥辱，與云在天一決高低。
云在天接到水易龍邀請(qǐng)，前往云家名下的賭館與水易龍賭博，因有要事在身，云在天臨陣退縮主動(dòng)認(rèn)輸，將賭館送給了水易龍。云飛岳在山中尋找妹妹云飛溪，遇到一伙地下黨員，為首的青年一臉同情，表示會(huì)繼續(xù)幫助云飛岳尋找妹妹。
水易龍重返上海，本以為將與云在天拼個(gè)你死我活，不料云在天雄風(fēng)不再，成了縮頭烏龜主動(dòng)退讓?zhuān)@讓水易龍百思不解，當(dāng)他從養(yǎng)子水千機(jī)嘴中得知云母被云在天休掉，吃了一驚愈發(fā)摸不透云在天的心思。云飛岳返回家中，眼淚橫流呈上母親留下的破碎手鐲，向父親云在天報(bào)喪，云在天如遭雷擊，擺上酒菜祭拜云母，在云飛岳的追問(wèn)下悶頭喝酒。
